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【AI傢智控app v1.3.3 最新版】政策新聞：央行公布的數據顯示，8月人民幣貸款增加1.21萬億，住戶部門貸款增加6,538億；銀保監會主席郭樹清指出要遏制房地産的金融化泡沫化傾向；南京市規定市場化租賃住房建成後不得轉讓抵押及改變用途；貴州省住房資金管理中心取消二套房公積金貸款時限；廣州黃埔推出村集體可處置釘子戶、最快3個月審批等10條舊改措施。行業數據：上周40個重點城市新房合計成交456萬平米，環比下降2.5%；9月截至上周累計日均成交66萬平米，環比8月上升3.7%，較去年9月下降4.7%。

化工品價差大部分小幅收窄，滌綸長絲價差擴大較多：19Q2乙烯與石腦油平均價差爲381美金/噸，環比收窄155美金/噸，低于469美金/噸的曆史平均水平；19Q2丙烷裂解丙烯平均價差爲363美金/噸瘋神之邊際獵人內購破解版 v1.0.1 安卓無限金幣版，環比收窄28美金/噸智能打印app v2.0.2 最新版，平于363美金/噸的曆史平均水平；丁二烯價格持續回升，與石腦油平均價差439美金/噸，環比收窄144美金/噸，低于940美金/噸的曆史平均水平；PX與石腦油價差爲372美金/噸，收窄187美金，低于438美金/噸的曆史水平；因PTA價格跌幅小于PX，19Q2PTA-0.66*PX價差爲1441元/噸iSpruzapp v2.10.5 最新版，，擴大708元；因滌綸長絲POY價格小幅上升，19Q2平均價差1413元/噸，擴大190元。行業重點公司2019H1業績預測如下：中國石油—5月份油價下跌，二季度天然氣業務進入淡季，預計淨利潤230億（YoY-15%）；中國石化——5月份油價下跌，銷售公司成品油陷入價格戰，預計淨利潤爲295億（YoY-29%）；廣彙能源——二季度天然氣業務進入淡季，甲醇價格下跌，預計淨利潤爲7.6億（YoY-12%）；榮盛石化——PX盈利同比下降，PTA好轉，預計淨利潤12億（YoY+8%）；恒逸石化——PTA盈利好轉，預計淨利潤12.3億（YoY+12%）；恒力石化——煉化項目投産，降低PTA的生産成本，加之PTA盈利好轉，預計淨利潤16億（YoY-15%）；上海石化——乙烯及石化産品下行，預計淨利潤13億（YoY-63%）；衛星石化——丙烯酸表現較弱，但公司新的PDH項目投産，預計淨利潤5.3億（YoY+62%）；新奧股份——甲醇價格下跌，預計淨利潤6.4億（YoY-9%）；中海油資本支出增長，國內海上油服公司景氣向上，預計中海油服——工作量回升帶來毛利率向上，預計淨利潤5億（去年同期虧損3.75億），海油工程——新簽海外訂單量，後續訂單有望持續向好，預計淨利潤0.5億（去年同期虧損1.82億）。投資建議：政策驅動國內油服行業景氣走高，推薦關注業績底部反轉的公司，如中海油服君天下ol v1.20181228 安卓版，、中油工程、海油工程等；推薦低估值、現金流良好，有望保持分紅的中國石化，以及油價彈性標的中國石油；隨著民營煉化項目投産以及産業鏈産能擴張帶來成長性，推薦聚酯産業鏈龍頭恒力石化、榮盛石化和恒逸石化；推薦未來有乙烯項目投産的烷烴、氫氣綜合利用標的衛星石化AI傢智控app v1.3.3 最新版，以及布局天然氣産業鏈，下半年項目投産的帶來業績釋放廣彙能源。油價大幅下跌，化工品盈利大幅下降。

從交易量來看：綜合考慮我國不同行業就業人員的工資水平及工作時長，我們計算認爲全部城鎮就業人員消費咖啡可達到29杯/年,綜合Frost&Sullivan預測數據（2023年達到31.67杯/年），我們認爲人均消費杯數在未來5年時間擁有150%的成長空間。從客單價來看：星巴克大杯拿鐵中國爲4.48美元/杯，而美國僅爲4.45美元/杯。如果按照2017年人均可支配收入進行比較，中國內地咖啡價格是美國的近9倍。而對比其他地區，英美日瑞士及中國香港購買力基本一致，反映出了咖啡價格與收入水平的弱相關性。即中國未來咖啡價格的上升空間有限，主要空間來自于消費量的提升。

（1）競價項目和平價項目出台時間較晚，部分項目可能因建設工期緊張無法按期在年內並網。（2）海外市場影響因素較多，存在需求波動和貿易保護等風險。（3）部分制造環節存在競爭加劇和盈利能力下滑風險。